AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
EXAMEN I PLACERINGSÄRENDEN (APV1)
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
FRÅGORNA
18.11.2016
50 rätt/ja eller fel/nej -frågor:
1
Efterfrågeinflation beror på att efterfrågan är högre än utbudet, varför producenterna kan höja
priserna.
2
Efterfrågekurvan beskriver sambandet mellan pris och efterfrågad mängd.
3
I det amerikanska presidentvalet debatteras för- och nackdelarna med frihandel. Påstående:
Protektionism = nedmontering av barriärerna för frihandel.
4
En av finansmarknadens uppgifter är att förbättra likviditeten på finansiella instrument.
5
I en fondemission höjer bolaget sitt aktiekapital genom att rikta aktieemissionen till en aktiefond.
6
Företagets räkenskapsår är alltid 12 månader och följer kalenderåret (från januari till december).
7
Med hjälp av företagets riskklassificering (rating) kan man bedöma sannolikheten för att företaget
blir insolvent.
8
Med rörelsekapital avses de likvida medel som står till företagets förfogande, eller med andra ord
företagets penningmedel samt erhållna förskott.
9
I tabellen nedan ges relationstal för Kone Abp:s B-aktie och för den industrisektor Kone verkar i. Påstående: Då P/E-talet analyseras är det tjänligt att jämföra det mot motsvarande multiplar i andra företag inom samma sektor.
Relationstal Kone B
P /E -tal TTM
P /S -tal TTM
Pris i förhållande till kassaflöde MRQ
Pris i förhållande till fritt kassaflöde TTM
P /B -värde MRQ
Pris i förhållande till bokföringsvärde MRQ
Företaget
20,96
2,26
26,85
36,75
8,93
34,31
Sektor
23,88
1,98
46,29
54,17
9,45
61,95
10
Kones P/B-värde (M/B-värde) är högre än åtta. Påstående: Värdeaktier har P/B-värden som är
högre än genomsnittet.
11
Då aktier handlas på Helsingforsbörsen tillämpas aktiespecifika börsposter som i regel är mellan
cirka 50 och 200.
12
BULL- och BEAR-produkter är ETN-produkter.
13
Vid optionshandel bestäms premiet utgående från efterfrågan och utbud på marknaden.
14
Din kund köpte för en tid sedan en OMXH25-indexeoption på börsen. Optionens löptid utgick nyss.
Vad händer nu? Påstående: Din kund får en så kallad kontantavräkning vid löptidens utgång. Ledning: Du kan anta att optionens grundvärde var positivt vid löptidens utgång.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2016
1/4
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
EXAMEN I PLACERINGSÄRENDEN (APV1)
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
15
FRÅGORNA
18.11.2016
Din kund har två aktier i sin portfölj. Den ena aktien har gett en avkastning om 5 procent medan
den andra avkastat -3 procent. Påstående: Portföljavkastningen fås genom att addera avkastningarna på de enskilda tillgångarna som ingår i portföljen (i exempelfallet är portföljavkastningen således 2 procent).
MÖJLIGHET ATT FÅ EN TILLÄGGSPOÄNG
Motivera kort ditt svar på det officiella svarspappret.
16
Kone Abp:s aktiebeta är 0,69. Påstående: Om aktiemarknadsutvecklingen är positiv kan man med
hjälp av nämnda beta förutspå att värdet på Koneaktien stiger kraftigare än aktiemarknaden i gemen.
17
Den överlägsna investeringsstrategin på en effektiv marknad är att antingen välja aktierna slumpmässigt eller genom att investera i indexet.
18
Begreppet Mid Cap är förknippat med begreppet räntekorridor.
19
Realoption = option vars inflationsjusterade tidsvärde är positivt.
20
Arbitrage = slumpvandring.
21
Enligt den senaste fondrapporten har den genomsnittliga volatiliteten på aktiefonder som investerar
i Finland varit 18,5 procent medan jämförelseindexets volatilitet varit 19,9 procent. Påstående:
Detta betyder att fondernas totalrisk i genomsnitt varit högre än jämförelseindexets risk.
22
Enligt många undersökningar är finländarna inte särskilt benägna att diversifiera sina aktieplaceringar. Bland dem som äger aktier består portföljen av aktier i färre än två bolag. Påstående: Om de
som investerat enbart i ett bolags aktier skulle utöka portföljen ens till 3-5 bolag skulle nyttan i form
av sänkt osystematisk risk i portföljen vara märkbar.
23
Din kund använder hängivet teknisk analys vid sin investeringsverksamhet. Påstående: Din kund är
högst antagligen av den åsikten att marknaden åtminstone inte till alla delar är effektiv enligt den
svaga formen av marknadseffektivitet.
24
Nollkupongobligationer är lån vars emittenter gått i konkurs varför ingen kupongränta längre betalas
på lånet.
25
Din kund har köpt ett konverteringslån och undrar nu om hon är tvungen att konvertera lånekapitalet mot aktier i företaget. Påstående: Ja, det måste hon göra, förutsatt att lånet inte sålts före löptidens utgång.
26
Avkastningskravet på statsobligationer har på sistone varit negativa, åtminstone för kortare maturiteter. Påstående: Detta betyder att dessa obligationers marknadsvärde är negativt.
27
Om man bedömer att räntan är på stigande lönar det sig att investera i nollkupongobligationer eftersom det belopp investeraren erhåller vid löptidens utgång då är större.
28
Den förväntade inflationen påverkar avkastningskravet och den förväntade avkastningen på obligationer.
29
Man tillämpar genomsnittsberäkning på vissa indexobligationer. Påstående: Om genomsnittsberäkningen tillämpas på hela löptiden är indexobligationens förväntade avkastning högre än då genomsnittsberäkning inte tillämpas.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2016
2/4
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
EXAMEN I PLACERINGSÄRENDEN (APV1)
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
30
FRÅGORNA
18.11.2016
Indexobligationens värde fluktuerar inte under dess löptid.
MÖJLIGHET ATT FÅ EN TILLÄGGSPOÄNG
Motivera kort ditt svar på det officiella svarspappret.
31
Relationstalet löpande kostnader är ett mått på fondens totalkostnader på årsbasis.
32
Då man investerar på utvecklingsmarknader tar man utöver den företagsspecifika risken ofta på sig
även valutarisker och politiska risker.
33
En fond anger sig vara en så kallad aktiv fond. Påstående: Med aktiv fondförvaltning avses att investeringarna görs utgående från fondförvaltarens uppfattning om den kommande marknadsutvecklingen.
34
Man kan använda fonder för att sprida riskerna i sin investeringsportfölj.
35
Indexfonder har ofta högre förvaltningsavgifter än andra fonder på grund av att de är tvungna att
utöva aktiv analysverksamhet på de bolag fonden har för avsikt att investera i.
36
Med dödlighetsåterbäring avses den livförsäkring som är kopplad till frivilliga pensionsförsäkringar
och vars ersättning betalas arvingarna om den försäkrade dör.
37
Borgensmannen AA har gett en proprieborgen på BB:s skuld. Påstående: Skulden kan fordras direkt av AA utan att först vända sig till BB.
38
Din vän CC står i beråd att grunda ett aktiebolag tillsammans med DD och EE. CC är nu oroad över
huruvida han kan ställas till svars för sådana beslut som DD och EE tagit före aktiebolaget registrerades och som CC inte hade någon del i. Påstående: CC ställs inte till svars i nämnda fall eftersom
ansvaret för arrangemang som gjorts för aktiebolagets räkning före det registrerats ligger hos dem
som är delaktiga i arrangemanget eller som beslutat om det.
39
Kommanditbolag och öppna bolag skiljer sig till den delen att öppna bolag har en eller flera tysta
bolagsmän som svarar för bolagets åtaganden enbart med sin kapitalinsats.
40
Fonden X grundades för två år sedan. Då fonden marknadsförs visar man en tidsserie av historiska
fondavkastningar. De två senaste åren baserar sig på fondens verkliga värdeutveckling medan åtta
år före det baserar sig på en simulering. Påstående: Man behöver inte nämna att tidsserien till en
del baserar sig på en simulering då fonden marknadsförs till icke-yrkesmässiga investerare.
41
Konsumenten NN har gett värdepappersföretaget Y i uppdrag att köpa aktier i börsbolaget Z Abp.
Avtalet har ingåtts genom distansförsäljning. Uppdraget verkställs. En vecka senare önskar NN
upphäva uppdraget. Påstående: NN kan åberopa de regler i konsumentskyddslagen som gäller distansförsäljning och därför upphäva uppdraget.
42
Om kunden i ett värdepappersföretag är en yrkesmässig investerare omfattas denne inte av det
skydd som ges av Ersättningsfonden för investerare.
43
Din kund AA har köpt aktier i X Abp år 2005. I samband med ett företagsarrangemang utbyttes aktierna år 2011 mot aktier i Y Abp. Aktieutbytet uppfyllde de krav som ställs av skattelagarna. AA vill
tillämpa den presumtiva anskaffningsutgiften då hon nu säljer aktierna. Hon undrar vid vilken tidpunkt aktierna anses vara anskaffade. Påstående: I beskattningen ses anskaffningstidpunkten för
nämnda aktier vara 2005.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2016
3/4
AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION OY
EXAMEN I PLACERINGSÄRENDEN (APV1)
APV-SIJOITUSTUTKINNOT OY
FRÅGORNA
18.11.2016
44
Farfardern BB gav sitt barnbarn CC börsnoterade aktier i gåva 30.6.2016. CC sålde aktierna på
vinst 1.11.2016. Påstående: Vid överlåtelsebeskattningen utgörs anskaffningspriset av det pris som
fastställdes i gåvobeskattningen.
45
Man får inte dra av skötselvederlagen från hyresinkomster på investeringsbostäder.
46
Investeraren DD säljer år 2016 börsnoterade aktier till ett värde av 900 euro. Hon har inga andra
överlåtelser av egendom under samma skatteår. Påstående: Aktieförsäljningen är fri från överlåtelsebeskattning.
47
EE har under skatteår 2016 fått stora försäljningsvinster. Hon funderar hur länge hon kan dröja
med att betala de skatter som vinsterna föranleder. Påstående: Den räntefria betalningstiden för
kvarskatten upphör i detta fall 31.5.2017.
48
FF har år 2004 köpt aktier i Z Abp för 6 000 euro och säljer dem nu för 20 000 euro. Vi kan anta
att inga kostnader uppstått. Påstående: FF:s beskattningsbara överlåtelsevinst är 12 000 euro.
MÖJLIGHET ATT FÅ EN TILLÄGGSPOÄNG
Motivera kort ditt svar på det officiella svarspappret.
49
AA och BB är makar med äktenskapsförord. AA äger den bostad som fungerar enbart som makarnas gemensamma hem. AA vill nu sälja bostaden. Påstående: Försäljningen kräver samtycke av
BB.
50
CC har dött utan bröstarvingar, varför änkan DD ärvt denne. CC har gjort ett testamente som utesluter CC:s anhöriga, det vill säga dennes så kallade sekundära arvingar, från att ärva kvarlåtenskapen efter att DD dött. Påstående: Testamentet är lagvidrigt och därför inte giltigt.
© AALTO UNIVERSITY EXECUTIVE EDUCATION, 2016
4/4
