Stockholm 2017-05-05
Sida 1(6)
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
Nyckeltalsrapport mars 2017
Länsförsäkringar Liv
1. Resultat och solvens
Bolagets resultat uppgick till 1,0 mdr. Kapitalavkastningen, villkorsändringar till Nya Trad samt ett
positivt driftsresultat bidrog positivt till resultatet. Kapitalkvoten enligt Solvens II steg med 14 procentenheter till 209 procent. Solvensgraden enligt Solvens 1 uppgick till 132 procent vilket var två procentenheter högre än vid årsskiftet.
Genomförda villkorsändringar till Nya Trad har sedan starten 2013 bidragit till att stärka solvenskapitalet med 6,1 mdr varav 0,1 mdr under 2017. Totalt sedan starten av Nya Trad har ca 90 000 försäkringar, motsvarande ett försäkringskapital på 14,2 mdr, villkorsändrats, vilket motsvarar 41 procent av
gjorda utskick. Totalt förvaltat kapital i Nya Trad inklusive avkastning uppgick till 19,0 mdr.
NYCKELTAL LF LIV
2017-03
2016-03
Solvensgrad enligt Solvens 1, procent
132
126
Kapitalkvot enligt Solvens II, procent
209
179
Administrationsresultat, Mkr
93
82
Totalt förvaltat kapital, mdr
116
115
Resultat efter skatt, mdr
1,0
-1,1
Eget kapital, mdr
24
20
JÖRGEN SVENSSON, VD, KOMMENTERAR
”Det är glädjande att konstatera att nettoresultatet är positivt och att solvensen fortsätter att stärkas.
Resultatet på 1,0 mdr ger ytterligare balansräkningsstyrka vilket bidrar till flexibilitet samt ökad trygghet för våra kunder.
Året har inletts med en stark utveckling på aktiemarknaden samt minskade kreditspreadar som har
bidragit till en positiv avkastning i samtliga förvaltningsportföljer. Nya Trad och Nya Världen som
består av en större del aktier påverkades positivt av den starka aktieutvecklingen. Den goda utvecklingen och höga konsolideringsgraden i Nya Trad har gett oss möjligheten att höja återbäringsräntan
från 4 till 5 procent i Nya Trad från och med den 1 april. Vår bedömning är att osäkerheten på marknaderna kommer kvarstå ytterligare en tid och att både aktier och obligationer kommer att ha en ojämn
utveckling. I ett längre perspektiv bedömer vi att aktier kommer att ge högre avkastning än obligationer vilket då kommer att gynna Nya Trad.”
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
Sida 2(6)
2. Marknadskommentarer
Första kvartalet 2017 har präglats av en stabil marknad med en stark aktieutveckling vilket har påverkat utvecklingen i förvaltningsportföljerna positivt. De långa räntorna har haft en hög volatilitet under
kvartalet och slutade något högre än vid årets början. Den svenska 10-årsräntan har ökat från 0,55
procent till 0,60 procent under kvartalet.
Utvecklingen har varit positiv inom aktier på de flesta geografiska marknaderna. Det globala världsindexet MSCI World har ökat med 4,9 procent under kvartalet. Sedan årsskiftet har den svenska aktiemarknaden stigit med 7 procent, den europeiska med 6 procent och den amerikanska med 6 procent.
Den japanska marknaden har haft en negativ avkastning med -0,2 procent, medan övrig asiatisk marknad stigit med 10 procent och tillväxtmarknader har stigit med 8 procent.
Räntemarknaderna har fortsatt präglats av oro för svag tillväxt och deflation även om en viss optimism
noterats efter presidentvalet i USA.
Kreditspreadarna (skillnaden i ränta mellan placeringar i kreditinstrument jämfört med riskfria placeringar) har minskat sedan årsskiftet vilket bidragit till en värdeökning inom räntebärande placeringar
vilket framför allt har gynnat portföljer med stora ränteplaceringar, såsom Gamla Trad. Kreditspreadar
för IG USA har minskat med 5 bp och IG Europa har minskat med 5 bp.
Rörelserna på de finansiella marknaderna har naturligtvis haft påverkan på resultatet i bolagets traditionella förvaltning. Den starka utvecklingen på väldens börser gynnade framför allt Nya Världen och
Nya Trad där andelen aktieplaceringar är större än i Gamla Trad. Gamla Trad, där kapitalet i huvudsak
är placerat i obligationer och andra räntebärande tillgångar, har gynnats av minskade kreditspreadar
genom att ränteplaceringarnas värde då ökade.
Avkastning Q1 2017 – Index per placeringsslag
Sida 3(6)
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
3. Portföljutveckling – LF Livs tre portföljer
3.1 Traditionell förvaltning – Gamla Trad
Totalavkastningen i Gamla Trad uppgick till 0,7 procent. Störst bidrag till den positiva avkastningen hade
räntebärande tillgångsslag till följd av minskade kreditspreadar. Den övriga delen av portföljen som är
placerad i aktier, fastigheter och alternativa investeringar bidrog också positivt till avkastningen.
Konsolideringsgraden för Gamla Trad uppgick till 122 procent, vilket var en minskning med tre procentenheter jämfört med årets början. Minskningen förklaras av ny prognosränta i Gamla Trad vilket har
medfört en högre skuld. Konsolideringen visar relationen mellan totalt kapital i bolaget och försäkringskapital. Återbäringsräntan är försiktigt satt till 2 procent trots stark konsolidering, på grund av Gamla
Trads stora räntekänslighet och begränsade riskutrymme.
Bilden nedan visar placeringsmixen i Gamla Trad som till 87 procent består av räntebärande placeringar.
S Å P L A C E R A S S P A R A R N A S P E N G A R (G a m l a T ra d 8 3 , 6 m d r )
Stats- och bostadsobligationer och kassa 57%
Övriga räntebärande placeringar 30%
Fastigheter 2%
Alternativa investeringar 7%
Aktier 4%
NYCKELTAL GAMLA TRAD, (%)
Återbäringsränta
2017-03
2016-03
2
2
Genomsnittlig återbäringsränta senaste 10 åren
2,7
3,3
Konsolidering
122
122
Avkastning under året
0,7
2,0
Sida 4(6)
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
3.2 Ny traditionell förvaltning – Nya Trad
Totalavkastningen i Nya Trad var 2,6 procent. Det största bidraget till den positiva avkastningen stod aktier
för som har haft en stark utveckling under kvartalet. Högst bidrag till avkastningen hade svenska aktier
(avkastning 7,2 procent) följt av amerikanska aktier (avkastning 5,5 procent) och aktier inom tillväxtmarknader (avkastning 8,2 procent). Även alternativa investeringar bidrog positivt medan fastigheter bidrog
svagt negativt till avkastningen. Sedan starten av Nya Trad i juni 2013 har den totala avkastningen varit 24
procent. Placeringsportföljen Nya Trad har större riskutrymme (motsvarande en kalkylmässig solvensgrad
på 162 procent) och kan därmed vara mer diversifierad med större andel tillgångar med högre risk än i
Gamla Trad, vilket på sikt förväntas ge högre avkastning.
Konsolideringsgraden för Nya Trad uppgick till 117 procent, vilket var tre procentenheter högre än vid
årsskiftet. Från och med första april höjdes återbäringsräntan för Nya Trad till 5 procent. Sedan starten 2013
har den genomsnittliga återbäringsräntan varit 6,6 procent per år.
Bilden nedan visar placeringsmixen i Nya Trad vid utgången av perioden.
S Å P L A C E R A S S P A R A R N A S P E N G A R (N y a T r a d 1 9 , 0 m d r )
Stats- och bostadsobligationer och kassa 36%
Övriga räntebärande placeringar 20%
Fastigheter 3%
Alternativa investeringar 9%
Aktier utvecklade marknader 27%
Aktier tillväxtmarknader samt onoterade 5%
N Y C K E L T A L N Y A T R A D , ( %)
Återbäringsränta
2017-03
2016-03
4
6
Konsolidering
117
111
Avkastning under året
2,6
-1,5
Sida 5(6)
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
3.3 Nya Världen
Totalavkastningen i Nya Världen uppgick till 4,6 procent. Den positiva avkastningen berodde främst på den
starka aktieutvecklingen. Högst bidrag till avkastningen hade amerikanska aktier följt av asiatiska och europeiska aktier. Tillgångarna består av cirka 70 procent aktier vilket gör att avkastningen påverkas kraftigt av
utvecklingen på aktiemarknaden. Cirka 30 procent av tillgångarna består av stats- och bostadsobligationer
och kassa vilka bidrog svagt positivt till avkastningen.
Bilden nedan visar placeringsmixen i Nya Världen vid utgången av perioden.
S Å P L A C E R A S S P A R A R N A S P E N G A R ( Ny a V ä rl d e n 1 1 , 6 m d r )
Aktier USA 20%
Aktier Europa 16%
Aktier Sverige 10%
Aktier Japan 4%
Aktier Asien 10%
Aktier Tillväxtmarknader 11%
Räntebärande 29%
U T V E C K L I N G ( %)
2017-03
2016-03
Avkastning under året
4,6
-1,7
Genomsnittlig avkastning per år senaste 10 åren
3,9
3,5
Jakob Carlsson, tel. 08-588 414 55
Sida 6(6)
Mer information om resultat- och balansräkning publiceras den 5 maj i Delårsöversikten på Länsförsäkringars webbplats.
Siffrorna som presenteras i denna rapport har inte reviderats av bolagets revisorer.
För ytterligare information, kontakta gärna
Jörgen Svensson, vd +46 73 964 06 08
Jakob Carlsson, CFO +46 73 964 14 55
