RISK: LÅG Mättid 5 år < Teckningskurs 100 procent < Kapitalskydd 90 procent < Indikativ deltagandegrad 110 procent1 < Sista anmälningsdag 13 augusti 2010 < OBLIGATION LATINAMERIKA MÖJLIGHETER I UNDERLIGGANDE LATINAMERIKA Den politiska stabiliteten i regionen har bidragit till ökat internationellt intresse för att investera på latinamerikanska börser. Den inhemska konsumtionen blir allt starkare och vinsttillväxten ökar i många företag, inte minst för bolagen inom råvarusektorn. Stora naturtillgångar: I Latinamerika finns 48 procent av världens koppar, 19 procent av allt järnmalm, 23 procent av all naturskog och 13 procent av världens oljetillgångar. Råvarupriserna väntas stiga i takt med att världsekonomin återhämtar sig vilket kommer att gynna de råvarurika länderna i regionen. BNPtillväxten väntas blir tre gånger högre än i Europa under de kommande två åren. Kraftigt växande inhemsk konsumtion: Latinamerika har en samlad befolkning på 563 miljoner människor. Regionens totala BNP var 4200 miljarder dollar 2008. I takt med den kraftiga BNP-tillväxten de senaste åren har ett stort antal människor förflyttats från fattigdom till en allt mer växande medelklass. Skuldsättningen i den privata sektorn är också mycket låg jämfört med andra länder, ca 29 procent av BNP. Vilket kan jämföras med USA där motsvarande siffra är 158 procent av BNP. Alla dessa faktorer har lett till ökad köpkraft vilket borgar för en stabil tillväxt i den inhemska konsumtionen. Sunda statsfinanser: Staterna har fört en stram finanspolitik vilket i många fall lett till mycket stabila statsfinanser med kraftig sjunkande inflation och minskad skuldsättningsgrad. Brasilien har exempelvis minskat sin utländska statsskuld från 26 procent av BNP till 13 procent på mindre än 10 år. Politisk stabilitet: Sedan mitten på 90-talet har omfattande ekonomiska reformer lanserats, vilket lett till kraftig ekonomisk utveckling för både länder och befolkning. I de stora nationerna finns det en bred politisk konsensus rörande den ekonomiska politiken vilket borgar för stabilitet även i framtiden. Tillgång på billig arbetskraft i kombination med förväntat höjda råvarupriser skapar förutsättning- UNDERLIGGANDE FONDER Avkastningen baseras på värdeökningen i ett index vars huvudsakliga underliggande är en korg bestående av tre fonder: PICTET – Latin American Local Currency Debt ar för ytterligare fart på börserna. (Bloomberg-kod ”PFLATRE LX”) utgör 50 procent exponering i fondkorgen och investerar minst två tredjedelar i obligationer i latinamerikanska länder BLACKROCK Latin American Fund (Bloomberg-kod ”MLATAEA LX”) utgör 25 procent exponering i fondkorgen och investerar minst 70 procent i aktier med fokus på Latinamerika ING Latin America (Bloomberg-kod ”INGLATH LX”) utgör 25 procent exponering i fondkorgen och investerar i aktier som är noterade och handlas på latinamerikanska börser Om realiserad volatilitet är 20 blir således exponering mot fonderna 17,5/20 = cirka 87,5 procent. Resterande del av kapitalet placeras i penningmarknadsinstrument.2 Denna typ av riskhantering möjliggör flera positiva effekter: När de underliggande fondernas trend är stabil och uppåtgående får investeraren full, eller nära nog full, exponering mot dem, men i händelse av ökade svängningar skyddas investeringen genom partiell överviktning i en ränteplacering. Exponeringen ändras på daglig basis efter de förutsättningar som råder. I maj 2010 var volatiliteten i genomsnitt 20,1 procent. Under 2009 låg den genomsnittliga volatiliteten på 17,2 procent. STABILISERAD RISK GOD AVKASTNINGSPOTENTIAL I syfte att stabilisera risken bestäms exponeringen mot de underliggande fonderna av volatiliteten i desamma. Om den realiserade 20-dagars-volatiliteten ligger på eller under 17,5 procent är exponeringen mot fonderna 100 procent. Om volatiliteten överstiger 17,5 procent bestäms exponeringen enligt formeln 17,5/realiserad volatilitet. Avkastning på återbetalningsdagen beräknas utifrån slutgiltig deltagandegrad samt underliggandes nettoutveckling.3 Startkurser sätts den 3 september 2010 och slutkurser beräknas som genomsnittet av stängningskurserna på totalt 7 kvartalsvisa observationsdagar under mättidens sista 18 månader. HISTORISK UTVECKLING Fondkorg PICTET – Latin American 170% 140% Local Currency Debt Fund ING (L) Invest – Latin America BLACKROCK – Latin 110% American Fund 80% 50% Källa: Bloomberg. Historisk utveckling ger ingen indikation om eller garanti för framtida utveckling. 20% 07.12.07 Emittent 07.06.08 07.12.08 07.06.09 07.12.09 07.06.10 Arrangör Risker EXPONERINGEN EXEMPEL: HUR BERÄKNAS AVKASTNINGEN? Utvecklingen för den underliggande exponeringen är avgörande för beräkningen av avkastningen på obligationen. Hur den underliggande exponeringen kommer att utvecklas är beroende av en mängd faktorer och innefattar komplexa risker, däribland aktiekursrisker, kreditrisker, ränterisker, råvaruprisrisker, valutakursrisker och/eller politiska risker. En investering i obligationen kan ge en annan avkastning än en direktinvestering i den underliggande exponeringen. Investering om 100 obligationer à 10 000 kr, det vill säga 1 000 000 kr totalt:4 KREDITRISK Avkastningsmöjligheten i obligationen är beroende av emittentens finansiella förmåga att fullgöra sina förpliktelser på återbetalningsdagen. Om emittenten skulle hamna på obestånd riskerar investeraren att förlora hela sin investering oavsett hur den underliggande exponeringen har utvecklats. Emittentens kreditvärdighet kan förändras i såväl positiv som negativ riktning. Nominellt belopp Nettoutveckling underliggande tillgång3 Deltagandegrad1 Total utbetalning Avkastning på investerat belopp Årlig effektiv avkastning5 1 000 000 kr 80 % 110 % 1 780 000 kr 78 % 11 % 1 000 000 kr 40 % 110 % 1 340 000 kr 34 % 5% 1 000 000 kr 0% 110 % 900 000 kr -10 % -3 % 1 000 000 kr -10 % 110 % 900 000 kr -10 % -3 % 1 000 000 kr -50 % 110 % 900 000 kr -10 % -3 % EXEMPEL: OBLIGATION – 90 % KAPITALSKYDD FÖRTIDA AVVECKLING Emittenten kan i vissa begränsade situationer lösa in obligationen i förtid och det förtida inlösenbeloppet kan då vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Om obligationen säljs av innehavaren före återbetalningsdagen, sker det till vid var tidpunkt gällande marknadsvärde, som påverkas av en mängd faktorer, såsom kvarvarande mättid, volatilitet i underliggande tillgång och räntenivåer. Marknadsvärdet kan under mättiden vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Placeringen ger skydd mot kursfall i och med att utgivaren av obligationen åtar sig att betala tillbaka lägst 90 procent av det nominella beloppet på återbetalningsdagen. Investeringens optionsdel ger möjlighet att delta i en uppgång på den underliggande marknaden. Startdag Obligation + Option Återbetalningsdag SKATTER En kapitalförlust är som huvudregel avdragsgill till 70 procent mot all skattepliktig inkomst av kapital. Värdeökning i en obligation beskattas som en kapitalvinst. För en obligation, som av Skatteverket anses vara marknadsnoterad bör kapitalförlust vara fullt kvittningsbar mot vinster på noterade och onoterade aktier samt noterade aktierelaterade värdepapper. Investerare bör rådgöra med professionella rådgivare om de skattemässiga konsekvenserna av en investering i obligationen utifrån sina egna förhållanden. Skattesatser och andra skatteregler kan även ändras under innehavstiden, vilket kan få negativa konsekvenser för investerare. Viktig information Informationen i detta informationsblad utgör marknadsföring avseende det aktuella erbjudandet och ger inte en komplett bild. Inför ett investeringsbeslut uppmanas investeraren att ta del av emittentens fullständiga prospekt (Base prospectus, Supplements, Final Terms och/eller Terms & Conditions) som finns tillgängligt hos Oak Capital (www.oakcapital.se). En investering i en kapitalskyddad obligation är endast lämplig för investerare som har investeringsmål som stämmer med den aktuella produktens exponering, mättid och andra egenskaper, som har den finansiella styrkan att bära de risker som är förenade med investeringen och som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen. En investering i en kapitalskyddad obligation är endast passande för investerare som har tillräcklig erfarenhet och kunskap för att själv bedöma riskerna hänförliga till investeringen. Om produkten är en lämplig eller passande investering måste dock alltid bedömas utifrån varje enskild investerares egna förhållanden. Om värdepapperen säljs av innehavaren före återbetalningsdagen, sker det till vid var tidpunkt gällande marknadsvärde. Marknadsvärdet kan under mättiden vara såväl högre som lägre än det ursprungligen investerade beloppet. Emittenten förbehåller sig rätten att dra tillbaka erbjudandet om någon omständighet inträffar som enligt deras bedömning äventyrar emissionens genomförande eller om deltagandegraden blir lägre än 90 procent. Teckningskursen inkluderar ett arrangörsarvode. Courtage kan tillkomma. Courtage och arrangörsarvode ska bland annat täcka kostnader för administration, marknadsföring och distribution. Ytterligare information om kostnader kan erhållas från Oak Capital. Fotnoter 1 Den slutgiltiga deltagandegraden fastställs på mättidens första dag och är beroende av då rådande marknadsförutsättningar, särskilt räntenivå och volatilitet i underliggande tillgångar. Den slutgiltiga deltagandegraden kan bli såväl högre som lägre än den indikativa deltagandegraden. Anmälan om teckning är bindande om inte deltagandegraden understiger 90 procent. 2 Avkastningen i penningmarknadsplaceringen motsvarar Amundi Treso Eonia minus 0,79 procent. I genomsnitt har Amundi Treso Eonia legat på ca 2,70 procent de senaste tre åren. 3 Nettoutveckling avser utvecklingen efter att hänsyn tagits till den rörliga exponeringen samt till att den underliggande tillgångens faktiska utveckling reduceras med en utdelningskvot om 2,25 procent per år. 4 Räkneexemplet visar hur avkastning beräknas baserat på hypotetiska avkastningsnivåer. Dessa beräkningar ska inte ses som garanti för eller indikation om framtida utveckling eller avkastning. 5 Årlig effektiv avkastning inkluderande courtage om 3 procent och exakt mättid på 5,21 år, vilket motsvarar tiden från startdag till återbetalningsdag för obligationen. 90 % av nominellt belopp Möjlighet till god avkastning återbetalas på återbetalningsdagen AKTUELLA PLACERINGAR FRÅN OAK CAPITAL Obligation Emerging Market Bonds 5 – för investerare som är osäkra på aktiemarknaden men som söker möjligheten till betydligt bättre avkastning än på ett vanligt bankkonto. Låg risk. Tecknas till 13 augusti. Hävstångscertifikat High Yield Bonds 7 – den förväntade värdestegringen för högränteobligationer ligger uppemot 7-12 procent per år. Mycket hög risk. Obligation Latinamerika – ta del av världens hetaste tillväxtmarknader. Låg risk. Hävstångscertifikat Latinamerika – ta del av världens hetaste tillväxtmarknader. Mycket hög risk. Oak Capital Box 3526 103 69 Stockholm Telefon: 08-406 84 80 info@oakcapital.se www.oakcapital.se ERBJUDANDET I SAMMANDRAG 13 augusti 2010 Emittent Crédit Agricole CIB Financial Products (Guernsey) Limited (AA-) Arrangör Oak Capital Group AB 20 augusti 2010 Mättid 5 år Likviddag Kapitalskydd Ja, minst 90 procent av nominellt belopp tillbaka på återbetalningsdagen 3 september 2010 Deltagandegrad 110 procent (indikativ)1 Teckningskurs 100 procent av nominellt belopp (courtage tillkommer) Valutasäkring i svenska kronor Ja Nominellt belopp per obligation 10 000 kr Minsta investering 10 obligationer Andrahandsmarknad och notering Daglig handel under normala marknadsförhållanden. Avses inregisteras på Nordic Derivatives Exchange (NDX) Pris och kostnader Teckningskursen inkluderar ett genomsnittligt arrangörsarvode motsvarande ca 0,65 procent av investeringsbeloppet per mättidsår, varav beräknat 0,100,20 procent tillfaller Oak Capital Group AB. Courtage om 3,00 procent av investeringsbelopp tillkommer Sista anmälningsdag Startkurser fastställs 6 september 2010 Leverans av obligationer påbörjas 3 september 2015 Slutkurser fastställs 19 november 2015 Återbetalningsdag och utbetalning